时代点金(0104):三年内中联重科业绩有望翻倍

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  【博腾股份:继承润生药业14.43%股权】

  博腾股份(300363.SZ)公告,因公司投资的德心医药基金将进行提前清算并注销,公司除分配获得800余万元现金外,还将直接继承润生药业有限公司14.43%股权,成为其第二大股东,并由此介入了治疗哮喘和慢阻肺疾病的高端干粉吸入制剂领域。

  点评:公司是国内领先的CDMO企业,拥有五大研发中心和三大生产基地,经历业绩波动后已迎来经营拐点:2017-2018年在业绩波动时进行战略转型,2019年实现归母净利润1.86亿(yoy+49.04%),2019年至2020Q3已连续7个季度业绩向好,进入快速增长阶段。

  【航锦科技:携手“新”股东 赋能“芯”产业】

  航锦科技(000818.SZ)发布其控股股东股权转让进展公告,武汉金控收到武汉市国资委关于武汉新能实业协议受让航锦科技股份并取得控制权的批复。这表示多年来一直困扰二级市场的“航锦科技大股东债务问题”终于得到圆满解决,武汉新能实业成为上市公司控股股东,武汉市国资委成为公司实际控制人。

  点评:20H1公司以威科电子为主体增资控股泓林微,持股45%成为其第一大股东,布局通信产业;以长沙韶光为主体,收购武汉导航院43.66%股权,成为其第一大股东,布局北斗三号相关产业,有望充分受益于北斗三号系统市场红利。在成功转型军工电子的基础上,公司目前形成了以长沙韶光和威科电子为主体,以芯片产品为核心,围绕高端芯片与通信领域两大板块,覆盖高端芯片、北斗以及通信射频三大产业的布局,发展前景光明。

  【以岭药业:预计2020年盈利同比增长90%-110%】

  以岭药业(002603.SZ)公告,预计2020年盈利11.5亿元-12.7亿元,同比增长90%-110%,报告期内连花清瘟产品销售收入较去年同期实现快速增长;报告期内公司心脑血管产品销售收入同比实现增长。

  点评:2009疫情后的放量经验具备参考意义:连花清瘟胶囊2009年被列入《甲型H1N1流感诊疗方案推荐》,推荐用于轻症患者的治疗。2009年甲流疫情爆发,连花清瘟胶囊的市场需求大幅增长,2009年销售额较2008年增长约670%。在2009年H1N1大流行后的10年间,连花清瘟产品销售额由原0.75亿元增长至2019年的17.03亿元,年均复合增速达+41.48%。受本次疫情推动,产品的知名度提升和适应症拓展将进一步提升产品渗透率,连花清瘟销售额将继续增长。

  【博世科:实控人将变更为广州市人民政府】

  博世科(300422.SZ)公告,王双飞等共同实控人拟以12.6元/股价格向广州环投集团转让公司9.85%股份,实控人之一王双飞拟将其剩余所持11.09%股份对应表决权委托给广州环投集团,公司实控人将变更为广州市人民政府。

  点评:公司1999年创立以来立足水污染治理技术,形成了水污染治理、土壤修复、供水工程、固废处置及二氧化氯制备及清洁化生产、环保装备制造、环保项目运营、环保专业技术服务等多领域、全产业链布局。新冠肺炎疫情加速了医疗污水、消杀设备等领域的空间释放。仅广西省337家二级以上医院有望带来10.5亿废水提标改造空间和2亿元的消杀设备需求。而公司在含氯消毒剂制备设备和医疗废水处理领域技术成熟且已有成熟案例,短期释放的大量需求有望进一步扩大公司体量。

  【金力永磁:2020年度净利预增50%-60%】

  金力永磁(300748.SZ)1月3日晚发布业绩预告,预计2020年年度净利2.35亿元-2.51亿元,同比增长50%-60%。公司在新能源汽车及汽车零部件领域的营业收入同比增长近50%,在节能变频空调领域的营业收入同比增长逾100%,在3C领域开始规模化量产,同时在风力发电、机器人及智能制造、节能电梯等领域的营业收入保持稳定。?

  点评:公司积极布局新兴领域、开拓3C产品市场,并深耕新能源汽车领域,与全球龙头企业建立合作,成效显著。公司当前产能12000吨,公司总产量占全国高性能钕铁硼总产量的比例近30%。展望未来,2023年公司产能有望达到25000吨,跃居全球第一。基于自身优势,金力永磁将受益于风电、汽车、新能源汽车、变频空调、节能电梯、工业机器人、消费电子等新兴产业崛起。

  【亚玛顿:签订21亿元光伏镀膜玻璃销售合同】

  亚玛顿(002623.SZ)公告,公司与晶澳科技签署战略合作协议,拟于2021年1月至2022年12月期间向晶澳科技销售光伏镀膜玻璃,预估销售总金额约21亿元人民币,占公司2019年营收约177.31%。

  点评:光伏玻璃是当前处于光伏景气Beta行情下,叠加双面双玻趋势Alpha属性的优质赛道。亚玛顿是超薄光伏玻璃领航者,≤2mm超薄玻璃出货比例以及成品率均远高于行业平均水平,双面组件渗透率大幅提升带来超薄玻璃的需求春天。亚玛顿为特斯拉屋顶提供玻璃瓦片,2020Q3特斯拉屋顶光伏在美国部署57MW,是Q2的3倍,并计划将屋顶光伏业务扩展到加拿大。特斯拉给屋顶光伏业务制定的出货目标为1000套/周。配套特斯拉屋顶光伏为公司未来业绩贡献重要增长点。

  【豫园股份:45亿拍下沱牌舍得70%股权】

  2020年12月31日10时,四川沱牌舍得集团有限公司70%股权拍卖在遂宁举行。司法拍卖10余分钟结束,根据法院公告,最终上海复星集团旗下豫园股份(600655.SH)以45.3亿元拍下四川沱牌舍得集团有限公司70%股权。

  点评:公司通过外延布局化妆品、白酒等高景气赛道,快速构建产业生态圈。2018年公司进行重大资产重组,复星集团地产业务注入,公司形成了“产业运营+产业投资”双轮驱动模式。同时战略目标全面升级,构建“家庭快乐消费产业+城市产业地标+线上线下会员平台”的1+1+1战略。内生品牌高速扩张,外延品牌带来增长新亮点,百年豫园焕发活力。

  【贵州茅台:预计2020年净利润455亿元左右 同比增长10%左右】

  贵州茅台(600519.SH)公告,初步核算,2020年度,公司生产茅台酒基酒5万吨,系列酒基酒2.5万吨;预计实现营业总收入977亿元左右,同比增长10%左右,其中公司全资子公司贵州茅台酱香酒营销有限公司预计实现营业总收入94亿元左右(含税销售额106亿元左右);预计实现归属于上市公司股东的净利润455亿元左右,同比增长10%左右。

  点评:公司业绩稳坐行业第一,营收相当于五粮液、洋河股份和泸州老窖的总和,行业内其他酒企只能望其项背。85%的高端白酒业务占比使其毛利率高达90%以上,大幅超过行业平均水平,ROE常年保持在30%以上,盈利能力强。近十年,公司即使处于行业低迷期也仍保持正增长,基本按计划完成业绩,经营稳健。近三年,公司分红率高达50%以上,慷慨回报投资者。公司提价的条件和动力相对成熟,直销比例提升的持续性强,系列酒的销售受酱酒热影响而驱动收入的可能性较高,三因素共促公司未来业绩仍有惊喜可期。

  【山西汾酒:全年净利同比预增42%-55%】

  山西汾酒(600809.SH)公告,预计2020年营业收入同比将增加16.08%-18.6%,净利润同比增加8.66亿元-11.56亿元,同比增幅41.56%-55.47%。公司上年营业收入118.89亿元,净利润20.84亿元。

  点评:汾酒历史底蕴深厚,是清香型白酒的鼻祖,在1988-93年间连续6年占据白酒销量榜首,但在社会责任的压力下错失品牌升级良机。名酒的基因+始终坚持的优秀品质+牢固稳定的大本营消费基础给予了汾酒复兴的前提,近年来的混改给予复兴的条件,而白酒行业从行业低谷快速复苏及消费升级给予了公司复兴的东风,使汾酒快速全国化。省内结构升级、省外全国化,公司增长路线清晰。

  【中联重科:智慧产业城挖掘机械园区首台中大挖机下线】

  中联重科(000157.SZ)消息,12月31日,中联智慧产业城挖掘机械园区首台中大挖下线仪式在长沙高新区举行。挖掘机园区首台产品成功下线,填补了湖南本土大型挖掘机智能制造的空白。挖掘机械园区将为中联重科土方机械发展提供强有力支撑。该园区投产运营后,将具备年产50000台各型智能挖掘机的生产能力,年产值达300亿元,平均每6分钟产出一台挖掘机。

  点评:中联重科是国内混凝土机械双寡头之一,汽车起重机市占率排名前三、塔式起重机排名第一。2017年公司出售环保产业80%股份,重新聚焦工程机械,并开始培育农业机械;同时解决了应收账款坏账问题,彻底出清历史包袱。近年来,公司不断加大研发投入,加速推进智能制造和全球化布局,并重启“事业部制”,产品线销售职能回归事业部,产销衔接更加精准。2017-2019年公司营收复合增速为36.33%,利润增速为81.15%,并于2020年首次进入全球工程机械企业前十强,龙头地位愈发巩固。受益于后周期品种销量高增+规模效应带来的业绩高弹性,东吴证券认为三年内公司业绩有望翻倍。

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